21世纪经济报说念记者杨坪深圳报说念

步入年末，中信证券、中信建投、海通证券、光大证券等多家券商纷繁发布2025年A股市集投资预测。

回望2024年，A股市集先抑后扬，尤其9月启动，宏不雅计谋“暖风”频吹，市集一举扭转劣势。在行将到来的2025年，各大券商策略分析师多量觉得，计谋暖风有望抓续，中国经济仍有较大增长后劲，A股有望延续上行趋势。

在行业主题上，券商多量看好先进制造、数字经济等行业来年基本面抓续企稳转好，关系边界的科技成长企业及红利财富有望迎来投资良机。

重心行业事迹好转

事实上，从此前终结的2024年三季报中，市集也曾出现诸多积极信号。2024年前三季度，深市上市公司商业收入合座安稳，2844家上市公司走漏三季报，所有罢了商业收入14.98万亿元、净利润8062.29亿元。

三大重心行业中，深市数字经济产业发达亮眼——收货于AI算力需求提高，下流手机等耗尽电子需求旯旮复苏，深市数字经济边界公司前三季度净利润同比增长13%。

细分来看，东说念主工智能产业链稳中向好，光通讯龙头中际旭创、新易盛等受益于高速光器件需求增长，净利润增速均越过100%，津润科技AI数据中心业务抓续拓展，收入罢了翻倍增长；半导体与集成电路行业复苏机遇表示，如存储器厂商江波龙前三季度罢了扭亏为盈，封测龙头通富微电、斥地龙头朔方华创、PCB龙头深南电路、晶体管代表捷捷微电净利润均增长越过50%。

先进制造边界，光储龙头阳光电源前三季度罢了营收499.46亿元，同比增长7.6%，罢了归母净利润76.00亿元，同比增长5.2%；工业自动化龙头汇川技能2024年前三季度营收为254亿元，同比增长26.2%；归母净利润为33.5亿元，同比增长1.0%。

字据睿工业统计数据，2024年上半年中国工业自动化市鸠集，低压变频器市集边界约143亿元，同比下落7.8%，但汇川技能低压变频器居品（含电梯专用变频器）在中国市集的份额约19.6%，较2023年进一步提高。

麦格米特前三季度收入增长21.06%至59.03亿元，扣非后净利润增长18.10%至3.63亿元。近期，英伟达官网上公布了其BlackwellGB200系统开发后果，公司成为其数据中心部件提供商之一。

券商看好科技成长主题

预测2025年，市集多量觉得，以深市先进制造、数字经济为代表的科技成长边界，有望迎来新一轮投资机遇。

中信证券指出，在内需迟缓迎来复苏、新兴国度制造业景气度干涉回升周期、计谋强调自主可控等积极要素鞭策下，制造产业中工业品、军品和耗尽品均呈现出各自的复苏逻辑，看好2025年制造业抓续诞生及板块估值核心上行。其中，光伏电板产量与价钱均在底部企稳，行业迟缓干涉产能出清阶段。光伏装机量增速和采购司理指数等景气狡计均标明行业已筑底，部分狡计标明行业出清进取的迹象初步表示；电力斥地呈现较高景气度，尤其是电表受益于出海抓续放量，电力斥地投资在高基数的情况下仍看守较高增长。

华泰证券也指出，2021年末以来，受电力斥地、医药等权重板块事迹增速周期回落影响，创业板指相对中证红利事迹剪刀差抓续收窄。但这一趋势有望在来岁发生回转，三季报数据夸耀电板、光伏等行业本钱开支/营收已有赫然回落，假定按照刻下速度下行，则供给压力的好转或自2Q25-4Q25迟缓出现，从而带动板块盈利周期回升。

财通证券指出，怜爱先进制程、先进封装、AI算力芯片、高速交换机芯片、高速光芯片等要津边界国产化契机。我国内需后劲大，电子产业链卡脖子瓜代多，本轮蜕变周期需求增量未充分开释。各边界国产化阻挡将是当年遑急产业旯旮变化，尤其怜爱核心瓜代的国产化机遇。预测2025年，延续看好AI算力芯片、先进制程/封装、半导体斥地、材料、零部件等瓜代国内企业龙头受益国产化的增长机遇。

海通证券指出，计谋和技能双厚利好重迭产业周期回升，科技制造有望演绎干线行情。估量2024、2025年电子归母净利增速分袂为30%、35%、通讯为20%、30%、揣度机为-5%、15%。具体来看，看好受益于计谋因循和AI愚弄的数字基建、信创、半导体、自动驾驶、东说念主形机器东说念主和AR/VR边界。